El economista Leandro Rodríguez realizó un extenso análisis sobre la situación nacional y provincial, los desafíos rumbo a 2027 y la necesidad de alcanzar acuerdos políticos de largo plazo.

Enrolado en el peronismo, el docente universitario dejó definiciones y puntos de vistas interesantes en su paso por el ciclo Plaza Mansilla, que se emite en la radio streaming de Canal Once. Se recomienda verla completa. 

Afirmó que la administración nacional intentó construir un esquema financiero que le permitiera llegar a las elecciones de 2027 con la menor cantidad posible de sobresaltos. Según planteó, existían condiciones internas y externas favorables, aunque también persistían riesgos vinculados con el nivel de deuda, las expectativas políticas, la dolarización de los ahorros y las tensiones propias de los años electorales.

Al referirse al rumbo económico del país, Rodríguez explicó: “En términos nacionales, me da la impresión de que el Gobierno está armando el esquema financiero para afrontar el 2027 con los menores sobresaltos posibles”. “Creo que tiene las condiciones para lograrlo. Hay por lo menos elementos importantes que auguran que el Gobierno tiene la capacidad de controlar la principal variable que genera incertidumbre en todo proceso de estabilización, y especialmente en Argentina, que es una economía bimonetaria, el tipo de cambio”, sostuvo.

Para el economista, la administración de Javier Milei cuenta con instrumentos de política económica propios que pueden contribuir a sostener la estabilidad. “El gobierno tiene algunos elementos de política propia que ayudan en ese sentido, como es el superávit fiscal primario, un ordenamiento monetario. Existe una cobertura sobre los pasivos monetarios y la base monetaria muy amplia en los últimos 20 años, la más amplia que se ha visto en la Argentina”, señaló.

No obstante, indicó que el contexto internacional y climático también aportaba condiciones favorables. En particular, se refirió al fenómeno de El Niño y a las perspectivas de mayores precipitaciones durante la primavera y el verano, que podían favorecer las campañas agrícolas y mejorar la capacidad del sector agropecuario para generar divisas.

Anticipó que un fenómeno intenso podría mejorar los rendimientos de la cosecha fina y la cosecha gruesa, aunque reconoció que también implicaba riesgos de inundaciones en determinadas regiones. Resumió: “Hay sectores que van a sufrir por inundaciones importantes, pero en general, el Niño, se asocia a buenas campañas agrícolas y eso despeja uno de los principales problemas que es la capacidad del agro de generar divisas”.

 

Petróleo, commodities y Vaca Muerta

 Otro de los factores analizados estuvo relacionado con el escenario internacional y el aumento del precio del petróleo y de los productos primarios. Rodríguez vinculó esa situación con el conflicto entre Estados Unidos e Irán y sus efectos sobre el mercado energético.

De acuerdo con su análisis, Argentina podría beneficiarse de esa coyuntura debido al crecimiento de la producción de hidrocarburos y a las inversiones realizadas durante los últimos años en Vaca Muerta. 

Rodríguez manifestó: “Eso en un país que se ha transformado en superavitario, gracias a las inversiones que ya venían de antes y que se continuaron en Vaca Muerta”.

Además, remarcó el importante superávit comercial acumulado durante los primeros meses de 2026. Según afirmó, el resultado obtenido en cinco meses había sido equivalente al registrado durante todo el año anterior, una situación que contribuía a reforzar las reservas y la estabilidad cambiaria.

“En los últimos cinco meses, el Gobierno tuvo un superávit comercial de 11.700 millones de dólares, es decir, el mismo superávit que tuvo en todo el 2025”, detalló. 

 A su vez, señaló que las expectativas de crecimiento para el año siguiente se ubicaban en torno al 3%. Consideró que se trataba de una recuperación moderada, que no generaría necesariamente un salto “explosivo” de las importaciones y, por lo tanto, no afectaría de manera significativa el saldo comercial.

 

Riesgos y proyecciones 2027

Pese a las condiciones favorables mencionadas, Rodríguez advirtió que el programa económico enfrentaba riesgos importantes. Uno de ellos era el nivel de endeudamiento consolidado entre el Tesoro y el Banco Central, que rondaba el 70% del Producto Interno Bruto. “Hay elementos que permiten pensar que el Gobierno puede controlar el tipo de cambio. 

Uno de los riesgos es que tenemos una deuda pública elevada. Hoy ronda más o menos entre el Banco Central y el Tesoro el 70% del PIB”.

Señaló que una parte importante de la deuda pública estaba denominada en pesos y había aumentado como consecuencia de la capitalización de intereses. Ese escenario podría generar tensiones si los inversores perciben un riesgo de devaluación o un deterioro en las condiciones de los mercados emergentes. En ese marco dejó abierto el impacto que pueden tener las elecciones en Estados Unidos, más aún teniendo en cuenta que “en los años electorales, en general, la población se cubre comprando divisas y eso aumenta la tensión en el mercado de cambio”.

 “El Gobierno tiene claro un elemento: tiene que llegar al 2027 con inflación a la baja”, sostuvo Rodríguez.  Y agregó: “Las expectativas inflacionarias para el 2027 son más o menos el 20% anual, es decir, que va a llegar con una inflación cercana al 1% si no hay, por supuesto, una corrida o un cisne negro, como dicen los economistas”.

Sin embargo, advirtió que la estabilización macroeconómica se encontraba apoyada en un proceso de ajuste que no había logrado impulsar una recuperación sólida de la actividad. Los sectores vinculados con la generación de empleo, como la industria y el comercio, permanecían estancados. 

 

La economía de Entre Ríos

Al trasladar el análisis al escenario provincial, Rodríguez señaló que los gobiernos de las provincias contaban con un margen de acción limitado, debido a que se encontraban condicionados por las políticas macroeconómicas nacionales.

“Los gobiernos provinciales no tienen mucho margen, creo que lo habíamos hablado hace un tiempo con vos, en el sentido de que están sujetos al régimen macroeconómico que establece la Nación”, explicó.

Según el especialista, Entre Ríos había sufrido las consecuencias de un esquema de estabilización especialmente duro para el sector público, que tenía un peso significativo dentro de la estructura económica provincial. 

 “En este caso, me parece que la provincia ha sufrido igual que el resto de las provincias los problemas de un esquema de estabilización que fue bastante agresivo con un sector que para Entre Ríos es muy importante, como es el sector público”, indicó.

Rodríguez estimó que la participación del Estado dentro del Producto Bruto Geográfico entrerriano podría ubicarse entre el 20% y el 30%, según el tipo de medición. Esa relevancia hacía que cualquier reducción del gasto público tuviera un efecto directo sobre la actividad provincial.

Destacó la recuperación del sector agroindustrial y, en particular, del agro. Después de la fuerte caída provocada por la sequía de 2023, la producción había logrado recomponerse durante 2024 y 2025.

“El año 2025 nosotros tuvimos 2.100 millones de exportaciones. Ahora se me fue la cifra exacta, que es el nivel de exportaciones más alto de toda la serie desde 1992”, citó. Aclaró que parte de esos valores podía responder a la forma en que el Instituto Nacional de Estadística y Censos asignaba territorialmente las exportaciones. Sin embargo, sostuvo que el nivel alcanzado seguía siendo significativo.

 

Orden fiscal y baja inversión pública

Al revisar las cuentas provinciales, Rodríguez señaló que el Gobierno de Entre Ríos registra superávit económico y financiero. “Después si uno ve las cuentas públicas, el gobierno tiene superávit económico, es decir, la diferencia entre ingresos corriente y gasto corriente y tiene superávit financiero, pero el superávit financiero es a costa de una muy baja inversión pública”, explicó.

Consideró que la provincia exhibía orden fiscal y crecimiento en el agro, pero presentaba dificultades en la metalmecánica, el turismo y el sector público. Por ese motivo, definió el balance económico como mixto.

“Hay un orden en las cuentas públicas, que eso está visto en los datos de contabilidad general, hay un crecimiento del agro y la agroindustria, pero están sufriendo otros motores de la economía como es la metal mecánica, el turismo, el sector público”, señaló.

Rodríguez agregó que la Provincia no había caído con tanta fuerza durante 2024, debido a la recuperación del agro, aunque tampoco había logrado una expansión tan marcada durante 2025 como otras jurisdicciones. 

Sostuvo que la pérdida de empleo privado registrado había sido levemente menor en Entre Ríos que en el promedio nacional. Dentro de ese escenario, destacó especialmente el comportamiento del Gran Paraná.

“Ahora, dentro del contexto general, la pérdida de empleo privado registrado en Entre Ríos es un poquito menor que lo que ocurrió en el conjunto de las provincias, es decir, promedio nacional”, afirmó. 

“Paraná ha traccionado hacia arriba el empleo registrado, especialmente a partir de mantener el empleo en la construcción y eso me parece que ha sido un factor importante en el despliegue de la obra pública”, señaló. 

“Paraná es una ciudad que destina un cuarto del presupuesto municipal a obra pública, lo cual es muy alto en relación a otras municipalidades”, expresó. “Eso genera un efecto derrame, por supuesto, en la localidad”, añadió.

 

La gestión Frigerio y lo que falta

 Consultado sobre la administración del gobernador Rogelio Frigerio, Rodríguez afirmó que no esperaba transformaciones profundas, debido a que históricamente los gobiernos provinciales se habían adaptado a los esquemas nacionales.

“La verdad que no esperaba muchas modificaciones ni otra cosa. Basta mirar los últimos 30 años de gestiones provinciales”, expresó.

“No solo en Entre Ríos, los gobiernos provinciales se adaptan a los esquemas que gestionan los gobiernos nacionales”, añadió. 

Rodríguez afirmó que los empresarios provinciales no siempre defendían con suficiente fuerza los intereses regionales. Consideró que Entre Ríos, Santa Fe y Córdoba debían fortalecer una agenda común para disputar recursos y decisiones frente al centralismo de la Ciudad Autónoma de Buenos Aires.  

Planteó que las provincias debían disputar una mayor participación en el diseño de las políticas financieras. En ese contexto, calificó al Banco Central como una institución centralista. “Al contrario de lo que pasó en Estados Unidos, donde hubo una descentralización muy importante de la Reserva Federal que fue creada en 1913, nosotros tenemos un Banco Central centralista que no tiene en cuenta las situaciones regionales”, explicó.

En ese contexto, recordó que durante el gobierno de Raúl Alfonsín se “trató de modificar esa situación estableciendo encajes diferenciales por zonas desfavorables”, señaló.

 

La universidad pública

En el tramo final de la entrevista, Rodríguez analizó el papel de la Universidad Nacional de Entre Ríos y del sistema científico-tecnológico. Sostuvo que el primer aporte universitario era la formación de profesionales y técnicos capaces de aumentar la productividad. 

“Nosotros hemos hecho un estudio con Gabriel Weimann, con Ignacio Trucco, en el cual mostramos que el ingreso incremental que genera la Universidad Nacional de Entre Ríos en virtud de la formación de profesionales y de técnicos supera en valor actual la inversión que hace el gobierno en la universidad”, explicó.  A partir de ese resultado, afirmó que la universidad pública generaba más ingresos de los que demandaba en inversión estatal. “La universidad es rentable, genera más ingresos de lo que invierte y por lo tanto tiene un valor valor actual neto positivo”, afirmó.

 

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Fuente: Página Política